В двубоя с Илон Мъск SEC мигна


Илон Мъск, главен изпълнителен директор на Tesla, стои на строителната площадка на Tesla Gigafactory в Грюнхайде близо до Берлин, 3 септември 2020 г.

Патрик Плеул | снимка съюз | Getty Images

Американските регулатори на ценни книжа се оттеглиха в отношенията си с Илон Мъск до голяма степен, защото съдебното изслушване през април 2019 г. относно изявлението, което той направи за Tesla в Twitter, не се получи, според четири източника, запознати с въпроса.

Комисията за ценни книжа и борси на САЩ (SEC) поиска от съда да осъди милиардера в неуважение, като каза туит от Tesla Inc. Главният изпълнителен директор, който прогнозира производството на автомобилния производител, наруши съдебно споразумение, подписано от Мъск миналата година, за проверка на някои от комуникациите му от адвокат.

Опитвайки се да овладее коментарите му, SEC се насочваше към относително неизследвана територия. Правилата на SEC изискват публичните компании и техните ръководители да разкриват точна информация, която може да бъде важна за инвеститорите, чрез канали, които инвеститорите знаят да наблюдават. Обикновено не уточнява как компаниите трябва да правят това.

Но забележките от 2019 г. на съдия Алисън Нейтън – която намери условията на споразумението между Мъск и SEC за “меки” и ги призова да постигнат разбирателство – сринаха доверието сред служителите, наблюдаващи случая, че съдилищата ще ги подкрепят, ако се опитат да преследва дейността му по Twitterказаха четиримата източника.

Интервюта с лица, запознати със ситуацията — както и преглед на съдебни документи, имейли на SEC и Tesla, получени от медиите чрез искане за публични записи — показаха, че след коментарите на Нейтън, служителите на SEC са избрали да призоват Мъск да се съобрази с споразумение, вместо да преследва изпълнението по съдебен ред.

Говорителите на SEC отказаха да коментират нейните правоприлагащи сделки с Мъск. Говорителите на Tesla и Twitter и представител на съдия Нейтън не отговориха на искания за коментар за тази история.

Адвокатът на Мъск, Алекс Спиро, не отговори на искания за коментар относно разискванията на SEC, но съдебните записи и имейлите на Tesla показват, че той и други адвокати за спора за шефа на Tesla, че туитовете на Мъск нарушават споразумението.

Тъй като Мъск използва социалните медии под наблюдение, след като той предложи да закупи Twitter, интервютата и документите хвърлят светлина върху гледната точка на регулатора за връзката му с милиардера, сега най-богатия човек в света. Той има 95 милиона последователи в Twitter и нарече SEC „копелета“ в интервю през април.

Източниците казаха, че не са запознати с текущото мислене на SEC, който е под ново ръководство, откакто президентът Джо Байдън встъпи в длъжност през януари 2021 г. Под новия председател, Гари Генслер, агенцията се ангажира да се бори с повтарящите се нарушения и настоява за по-строги наказания.

Наскоро започна още разследвания срещу Мъск. Сред тях, разследване на два от неговите ноемврийски туитове, които питат дали трябва да продаде акции в Tesla, показват съдебни документи относно споразумението на Мъск с SEC.

Нейтън беше повишен в базирания в Ню Йорк 2-ри окръжен апелативен съд на САЩ през март. Новоназначен съдия по делото Люис Лиман се произнесе в полза на SEC миналия месец.

„Материална информация“

Битката на SEC с Мъск започна на 7 август 2018 г., когато главният изпълнителен директор, чиято компания казваше на инвеститорите да следят емисиите му в Twitter от 2013 г., изпрати акциите на Tesla да скочат, като туитира „финансирането е осигурено“, за да направи публично регистрираната компания частна. SEC започна разследване: установи, че Мъск по това време дори не е обсъждал ключови условия на сделката с някой потенциален източник на финансиране, показаха по-късно съдебните документи на SEC.

Мъск казва, че финансирането е осигурено, прочетете повече.

През септември 2018 г. служителите на агенцията казаха на Мъск, че има избор: да се бори с тежки обвинения срещу туита в съда или да се уреди и да понесе по-леки наказания, каза един от източниците. Акциите на Tesla бяха около $300 в сравнение с над $630 днес след разделяне на акциите пет към едно през 2020 г. Мъск се съгласи да се уреди.

По време на изслушването на 4 април 2019 г. в коментари към SEC относно езика на споразумението относно това кои туитове трябва да бъдат проверени, Нейтън каза: „Този ​​случай е необичаен“. Нейното проучване на условията на споразумението не е докладвано в подробности.

Споразумението изисква от Tesla да установи процес за надзор на всички комуникации на Мъск относно компанията, включително наемане или определяне на „опитен адвокат по ценни книжа“, който да проверява публикациите в социалните медии. Мъск също се съгласи, че ще удостовери писмено, че е спазил, и ще предостави доказателство; и да се оттегли като председател на Tesla, докато остава главен изпълнителен директор. Не беше определена крайна дата за споразумението.

Процесът на проверка изисква Мъск да търси предварително одобрение за писмени съобщения, включително туитове – които съдържат „или разумно биха могли да съдържат“ информационен материал за акционерите на Tesla.

Но решението дали те съдържат материална информация беше оставено на Мъск и Тесла.

По-малко от шест месеца по-късно, на 19 февруари 2019 г., Мъск туитира, че Tesla ще направи “около 500 000” коли тази година. Ако не бъде проверено, това вероятно е нарушение на споразумението, тъй като производствените данни могат да бъдат чувствителна информация за пазара, казаха служители на SEC в съдебни документи.

Служителите на SEC попитаха Tesla дали Мъск е изпратил туита за проверка. Не е, казаха адвокатите на Tesla пред SEC. SEC каза в съдебната жалба, че когато разгледа туита от февруари 2019 г., установи, че Мъск не е търсил предварително одобрение за никакви туитове, свързани с Tesla, откакто системата за проверка е стартирала. Неговият адвокат каза пред съда: „Г-н Мъск е туитал над 80 пъти за Tesla и SEC не помисли нищо за това. Предполагахме, че всички действат добросъвестно“.

Адвокатите на Tesla заявиха, че в съдебна заявка Мъск не е поискал предварително одобрение, защото „не е публикувал в Туитър материална информация относно Tesla“.

„Разумни панталони“

За служителите на SEC нарушението на Мъск е ясно, казаха четирима от източниците пред Ройтерс.

През април 2019 г. те отидоха в съда в Ню Йорк, за да твърдят, че Мъск трябва да бъде държан за неуважение към съда – сериозно обвинение, което може да доведе до глоби или затвор. SEC искаше съдът да разпореди на Мъск да докладва ежемесечно на агенцията за спазването му и да налага ескалиращи глоби за нарушения, каза неговият адвокат пред съдията по време на изслушването.

Служителите на SEC смятат, че имат надмощие, защото вярват, че нарушението е недвусмислено, казаха четиримата източника, двама от които имат пряко познаване на въпроса.

След решение на Върховния съд от 1976 г., правилата на SEC определят съществена информация, която публичната компания трябва да разкрие като въпроси, които “разумният инвеститор” вероятно би счел за важни. Изискването на регулатора в сделката с Мъск беше по-широко от това, каза той пред съда: „Ние бихме твърди, че това по същество означава, освен ако нещо е очевидно несъществено, то трябва да получи предварително одобрение“.

Адвокатите на Мъск казаха пред съда, че тълкуването на SEC на изискванията за проверка на споразумението е “неправилно” и “прекалено широко”.

Съдия Нейтън оспори това, което тя описа като „мекия“ стандарт на споразумението за оценка кога даден туит е съществен, показва съдебният протокол; тя също така се съгласи с адвоката на Мъск, че SEC е трябвало да се опита да разреши проблема извън съда, като каза: „Това крещи за решаване на проблема“.

Нейтън не заключи дали туитовете са били съществени или се произнасят по искането за неуважение, като каза: „Моят призив за действие е всеки да си поеме дълбоко въздух, да си облече разумните панталони и да реши това“.

Служителите на SEC смятат, че нямат друг избор, освен да преразгледат споразумението, според четирите източника. SEC, Tesla и Musk се съгласиха да бъдат по-конкретни относно това какви коментари трябва да бъдат предварително одобрени – включително изявления за финансовото състояние на Tesla, предложени или потенциални сделки, производствени числа и прогнози за ефективност.

Натан одобри това ревизирано споразумение на 30 април 2019 г.

Туитовете продължават

През следващите месеци служителите на SEC почувстваха, че Мъск премести границите на ревизираното споразумение, но не желаеха да се върнат в съда, опасявайки се, че Нейтън може да отхвърли жалбата им и да ги предупреди да върнат проблема, казаха три източника.

На 29 юли 2019 г. Мъск туитира, че се надява да произвежда „1000 слънчеви покрива“ на седмица до края на годината; и на 1 май 2020 г. цената на акциите на Tesla е била „твърде висока“. Всеки туит накара SEC да се свърже с адвокатите на Tesla и Мъск, за да потърси информация дали са били предварително одобрени, според кореспонденцията на SEC, изпратена до Tesla по въпроса, получена чрез искания за публични записи.

Мъск не беше поискал предварително одобрение; Адвокатите на Tesla твърдят в имейлите до SEC, че не е необходимо. Регулаторът не се съгласи. SEC заяви в имейли, че се опитва да разреши спора “в духа на директивата на Съда”, но адвокатите на Тесла и Мъск са отказали да предоставят исканите документи или да проведат “продуктивен диалог” със служителите на SEC.

През юни 2020 г. SEC изпрати имейл на Мъск, като го посъветва, че е „позицията на SEC, че вие ​​сте нарушили“ споразумението.

Вместо да се върне в съда обаче, SEC каза: „Занапред, ние ви призоваваме да се съобразите“.

Някои служители на SEC смятат, че споразумението ограничава Мъск до известна степен, което помогна за защитата на инвеститорите, казаха четиримата източника.

SEC също беше неспокоен относно рисковете от най-екстремната стъпка – отмяна на сделката и започване на съдебни спорове – предвид ресурсите на Мъск, казаха четирима от източниците.

В допълнение, Мъск беше и остава най-големият акционер на Tesla, с приблизително 16% от акциите към края на април, така че може да е трудно да се твърди, че забрана за него като директор или служител на публична компания е в интерес на акционерите или ще разхлаби хватката му за Tesla, казаха двама от източниците.

През март Мъск поиска от съда да анулира споразумението му с SEC.

Новият съдия по делото Лиман отхвърли жалбата на Мъск през април. Той откри, че милиардерът „оплаква“ сделката от 2018 г. сега, когато чувства, че Tesla е „непобедим“. Представител на съда каза, че Лиман няма да коментира.