Запазването на главницата е ключово: пазари, кацнали в пропастта на болката


Ценови срив и мечи пазар

24K-Production/iStock чрез Getty Images

Има време да правите пари и време да не губите пари. Са били сега във време да не губите пари. Време да се съсредоточите върху запазването на главницата си, докато дори стълбовете на пазара започват да се рушат. В разпродажбата на пазара се превърна в пълна ликвидация. Дори сигурното убежище, твърдата Apple (AAPL) е набил 25% от годината до момента.

aapl диаграма sa

Apple Chart (Търси се алфа)

Мъдростта на Уолстрийт от старата школа казва, че когато видите основен пазарен стълб, като Apple, започва да се разпада, ние сме на пропастта на болката. Всъщност, ние окончателно ще влезем в територия на мечи пазар, ако S&P 500 спадне с още 10 пункта и затвори на или под $3,837, което би било точно 20% от неговите върхове, с което официално се сложи край на бичия пазар.

sp 500

Диаграма S&P 500 (Търси се алфа)

Чукането на Walmart (WMT) и цел (TGT) акции, тъй като компаниите пропуснаха печалби, беше страшен знак, че потребителите започват да затягат коланите си. Освен това Nasdaq (QQQ) вече твърдо навлезе в територия на мечи пазар, тъй като е намаляла с 30% година до момента.

нас диаграма

Диаграма NASDAQ (Търси се алфа)

Какво е виновно за цялата тази пазарна хаос? Сведох го до три основни фактора. В следващите раздели ще дам кратко резюме на всеки. Да започваме.

Три основни препятствия на пазара

Бурна инфлация

Инфлацията се развива по целия свят, но особено в САЩ. Всъщност в момента сме на 40-годишни връхни точки.

cpi проценти

CPI процент (Tradingeconomics.com)

Инфлацията е коварен данък върху публичните писма. Промъкна се крадешком и порасна като плевел, преди някой да успее да забележи. В този момент Фед е неизмеримо зад кривата. Основните виновници са недостигът на стоки, причинен от проблеми с веригата за доставки и високото ниво на търсене на стоки и услуги, след като пандемията избледнява. Инфлацията на заплатите поради ниската безработица също е допринесла за рязкото нарастване на инфлацията, тъй като увеличените разходи за труд също са включени в цените.

Освен това, въпреки че горната графика на CPI показва, че темпът на инфлация може да е достигнал връх, икономистите смятат, че е вероятно тя да остане на повишени нива за известно време. Това накара Фед да направи 180 преливане от гълъб на ястреб, което не вещае добро за пазарите. Ето защо.

Промяна в политиката на Федералния резерв

Фед промени политиката си с една стотинка, след като осъзнатата му инфлация не беше „преходна“, както ни уверяваше много пъти председателят Пауъл. Въпреки това, след като разбра, че са сбъркали, той разкри план за затягане на финансовите условия чрез повишаване на лихвите и с най-бързия темп от десетилетия.

Фокусът на Фед е ефективно да смаже търсенето. За съжаление, чрез смазване на търсенето, акциите на компаниите, които доставят това търсене, се понижават, и те падат. Средният пазарен множител е спаднал с една трета от 21 на 14 в момента. За съжаление, все още може дори да не сме близо до дъното. Ревизиите на печалбите на компанията са малко и далеч. След като компаниите започнат да публикуват очаквания за по-ниски печалби, можете да очаквате още един спад. Сега нека насочим вниманието си към третия и последен основен проблем, прекъсванията на веригата за доставки.

Прекъсвания на веригата за доставки

За САЩ пандемията на COVID по същество приключи, но не и за Китай. Това доведе до голям дисбаланс между търсенето и предлагането. В момента големите китайски пристанищни градове са поставени в пълно блокиране. Втори производен проблем на това е не само, че конкретното пристанище е затворено, но и съседните пристанища се претоварват с трафик, тъй като корабите се опитват да пренасочат към отворените пристанища. Освен това веригите за доставки вече бяха в безпорядък от общите усилия за „деглобализация“, започнати по време на дълбините на пандемията. През цялото време търсенето на стоки и услуги остава повишено поради стабилния характер на жилищния пазар в САЩ дори при по-високи цени, главно поради липса на предлагане.

Освен това войната в Украйна предизвика напълно отделен проблем за европейските и американските вериги за доставки. Войната на Путин срещу Украйна предизвика сътресения в доставките на няколко суровини като суров петрол, природен газ и пшеница, тъй като Украйна е пословичната житница на света. Това също разпалва инфлацията, причинявайки рязко покачване на цените на хранителните стоки и газа. От личен опит мога да кажа, че сметките ми за хранителни стоки и газ са се удвоили. Въпросът сега е дали този мечи пазар ще се превърне в пълна рецесия? Да обсъдим.

Очертава ли се рецесия?

След Голямата депресия имаше 17 мечи пазара, девет от тях в крайна сметка доведоха до рецесия. Така че, не е даденост, че определено се насочваме към рецесия. Занимавам се с бизнеса от началото на 80-те и на пазарите от 1994 г. През 1982 г. бях в строителния бизнес, строя апартаментни комплекси, когато всичко спря на една стотинка. Ликвидността беше изсъхнала напълно. Не ни плащаха за последния комплекс, който завършихме. Това беше огромен урок, научен за мен. В крайна сметка се присъединих към прочутите 10 на американската армияти Планинска дивизия, за да получи парите за колеж. Това беше бизнес кървава баня, която продължи с години.

Не чувствам, че сме в толкова лоша форма този път. Инфлацията през 70-те години на миналия век беше много по-лоша от тази, която преживяваме сега, от спомените ми. Смятам, че с Фед, колкото и да са зад кривата, шансовете благоприятстват най-малкото някаква плитка и кратка рецесия. Председателят на Фед Пауъл почти се увери, че ни очаква твърдо приземяване поне въз основа на последния му коментар. Във времена като тези основната ми цел е запазването на капитала, а не поскъпването. Време е да избягаш и да живееш, за да се биеш още един ден. Нека обясня.

Запазване на капитала над поскъпването

Набрах пари през последното тримесечие на 2021 г. за по-голямата част от моите акции с голям растеж в портфолиото ми за спекулативен растеж, тъй като много от моите закъсняващи стопове бяха премахнати. Впоследствие не избрах повторно влизане в позициите. Винаги създавам стратегия за излизане за моя спекулативен растеж и инерционни сделки, използвайки последваща лимитна стоп поръчка за продажба и лимитирана поръчка за продажба в определен момент по-горе при моята целева цел за печалба.

По отношение на моя дългосрочен дивидент и доходи в моето портфолио за доходи на SWAN, зададох лимитирани поръчки за покупка на по-ниски нива, за да увелича доходността си, като същевременно понижавам базата си. Вложих малко нови пари в AT&T (т), Форд (Ф), Verizon (VZ) и Bank of America (BAC) наскоро. Но не голяма сума. Все още имам много сух прах, готов за разгръщане, когато изглежда, че брегът е чист. Нека сега да обсъдим какво означава това.

Кога ще бъде чист брегът?

Смешно е как изглежда веднага щом обявим, че сме в мечи пазар или рецесия, всичко свърши. Е, този път нямаме такъв късмет. И все пак някои области на интерес показват признаци на пик. Следва списък с потенциални положителни страни, както ги виждам.

  • Инфлацията изглежда е достигнала връх. Въпреки това, той може да остане висок за продължителен период от време.
  • Задръстванията в пристанищата в САЩ облекчиха. Освен това в момента вече няма недостиг на шофьори на камиони според моите контакти за камиони.
  • Цените на стоките не са паднали, но темпът им на нарастване е намалял.
  • Цените на петрола и газа в крайна сметка трябва да паднат, тъй като броят на платформите се възстанови и да се надяваме, че войната в Украйна приключи скоро.
  • Цената на жилищата се стабилизира, а не привидно неудържим покачване, което издържахме през последните две години. Имаме над 5% ипотечни лихви, за да благодарим за това.

Така че не всичко е лоши новини. Сега нека закопчаем това парче.

Бутонът нагоре

Искам да започна с това, че най-лошото нещо, което можете да направите, е да се паникьосвате и да се продадете на дъното. Нещото, което трябва да запомните във времена на пазарни сътресения, е „това ще премине“. Пазарът се отдръпна от всеки мечи пазар и рецесия и се повиши в 100% от случаите. Ако съм загрижен за определена позиция или портфолио, ще купувам путове за защита и/или продавам колове за допълнителен доход. Много пъти използвам слабостта, за да добавя към позициите си за дивидент и доход. Моята поговорка е „лошите новини и възможностите за закупуване вървят ръка за ръка“.

През годините научих точното време, в което смятам, че разпродажбата е всъщност точно, когато трябваше да удвоя. Дисциплинирах се да не се чувствам емоционално за решението. Извършвам допълнителна надлежна проверка по това време и определям дали сигурността е намалена поради идиосинкратични причини или просто бебето е изхвърлено с водата за къпане.

За да го завърша, бих казал, че сме по-близо до дъното, отколкото до върха. Време е да започнете да събирате списъците си за пазаруване. Използвам спада в съотношението форуърдна цена към печалба като първи екран, когато търся възможности за закупуване. Не просто цена. Акциите с растеж на S&P 500, които са имали най-голям процент спад в съотношението форуърдна цена към печалба според последния ми екран са AMD (AMD), Qualcomm (QCOM), и Nvidia (NVDA). Аз също харесвам Apple (AAPL) тук за растеж. Все още проучвам нови перспективи за доходи, но AT&T, Verizon, Bank of America (ръст на дивидентите) и Iron Mountain (IRM) са позиции, към които вече съм добавил. Бих купил още Exxon (XOM), но моята база е в 30-те долара в момента с доходност от 10%, така че това няма да е нарастващо за мен на това ниво.

Последна бележка

Фондовият пазар е под натиск, докато приготвям това парче. Има изящно изкуство за инвестиране по време на силно променливи пазари като тези. Това включва наслояване в нови позиции с течение на времето, за да се намали рискът. Ще искате да имате много сух прах, ако запасът, от който се интересувате, продължава да намалява. Като ветеран зимен воин от 10-та планинска дивизия на американската армия, атрибутите на търпение и постоянство бяха възпитани в мен, оттук и моето инвестиционно мото „търпението е равно на печалбите“. Ето снимка, на която се крия в снежната си пещера и чакам бурята да духне.

армия

Winter Warrior Training Ft. Барабан, Ню Йорк (Лично)

Не бързайте и изграждайте нови позиции бавно, като разходите в долари са осреднени. Освен това използвайте статии като тези като отправна точка за вашата собствена надлежна проверка, преди да изложите на риск трудно спечелените си пари. Това са моите мисли по въпроса, с нетърпение очаквам да прочета вашите.

Вашето участие е задължително!

Истинската стойност на моите статии се осигурява от прозорливите забележки от членовете на Seeking Alpha в секцията за коментари по-долу. Мислите ли, че сме на път към рецесия? Защо или защо не? Благодаря ви предварително за вашето участие.