Moody’s понижава рейтинга на Украйна, очаква постепенно икономическо възстановяване от 2023 г


Moody’s понижи дългосрочните рейтинги на правителството на Украйна в чуждестранна и местна валута и рейтингите на висшия необезпечен дълг в чуждестранна валута до Caa3 от Caa2.

Moody’s също промени перспективата на отрицателна от рейтингите, които се преразглеждат, приключвайки прегледа за понижаване, който започна на 25 февруари 2022 г., гласи доклад публикувано на сайта на агенцията.

„Понижаването на рейтинга до Caa3 се дължи на повишените рискове за устойчивостта на държавния дълг на Украйна от нахлуването на Русия, водещо до по-продължителен военен конфликт, отколкото Moody’s първоначално очакваше, което увеличава вероятността от преструктуриране на дълга и загуби на частни лица. -кредитори в сектора“, обясняват експертите на Moody’s.

Както беше отбелязано, докато Украйна се възползва от големи ангажименти за международна финансова подкрепа, която помага за смекчаване на непосредствените ликвидни рискове, произтичащото от това значително увеличение на държавния дълг вероятно ще се окаже неустойчиво в средносрочен план.

„Опасенията относно устойчивостта на такова голямо бреме на държавния дълг могат да попречат на по-нататъшния достъп до официално финансиране за целите на обслужването на търговския дълг. При ниво на рейтинг Caa3 Moody’s очаква възстановяване в случай на неизпълнение от обикновено от порядъка на 65-80%“, се казва в доклада.

Подчертава се, че негативната перспектива отразява, че все още има висока степен на несигурност относно това как ще се развие инвазията и нейните кредитни последици. По-продължителният военен конфликт след нахлуването на Русия ще запази нуждите от финансиране много високи за продължителен период и ще доведе до по-нататъшно нарастване на дълговата тежест. Следователно възстановяването на инвеститорите в случай на неизпълнение може да бъде по-ниско от 65-80%, което би било в съответствие с рейтинг под Caa3, смята Moody’s.

Таваните за местна и чуждестранна валута на Украйна са намалени до Caa2 от Caa1. Единствената разлика от една степен между тавана на местната валута и суверенния рейтинг отразява ниската предсказуемост на правителството и институциите и повишените вътрешни политически и геополитически рискове.

Moody’s очаква реалният БВП на Украйна да се свие рязко с около 35% през 2022 г. предвид тежките човешки жертви, значителните щети на производствения капацитет и инфраструктурата на Украйна, както и много голямото разселване на населението. Moody’s изчислява, че тези региони, в които продължават боевете или които са окупирани от руски войски, представляват около 20% от БВП на Украйна преди инвазията, като се има предвид концентрацията на селскостопански и промишлени дейности.

Moody’s очаква обстрелите да продължат да задържат възвръщането на значителна икономическа активност през останалата част от годината. Докато Moody’s очаква икономиката постепенно да започне да се възстановява от 2023 г., руската инвазия вероятно ще доведе до известна постоянна загуба на БВП, дори ако бъде предоставена значителна външна подкрепа за подпомагане на възстановяването.

„По-продължителният военен конфликт ще възпрепятства финансовите ресурси на правителството, като Moody’s оценява нуждите от финансиране от около 50 милиарда долара (35% от БВП за 2022 г.) за 2022 г. и прогнозира нарастване на държавния дълг до около 90% от БВП от около 49% в края на 2021 г.“, се казва в доклада.

Moody’s изчислява, че международните финансови институции и други донори са ангажирали около 38 милиарда долара за финансова подкрепа, от които 5 милиарда долара са били изплатени досега от началото на инвазията, което трябва да покрие голяма част от очакваните финансови нужди на Украйна за 2022 г. Както бе отбелязано , неотдавнашното откриване на сметка в Международния валутен фонд (МВФ) за насочване на донорски ресурси за платежния баланс и бюджетни нужди, включително възможността държавите да прехвърлят специални права на тираж, допълнително ще увеличи финансирането.

На 24 февруари 2022 г. Русия продължи своята военна агресия срещу Украйна, започнала през 2014 г., като отприщи масирани бомбардировки над мирни украински градове, населени места и села.

ол